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    货基迈入5万亿时代 风险管理成核心竞争力

    来源:财经网 2017-07-04 中国安徽网

    货币基金自2003年引入内地曾经历了十年的默默生长整体规模几度起伏直到最近4年伴随利率市场化和金融脱媒加速才迎来爆发式增长发展至今年上半年末突破5.32万亿元在公募10万亿时代稳占半壁江山Wind数据背后蕴含的流动性风险也越来越受到关注

    有专家指出随着货币基金规模的逐渐增大该类产品已成为货币市场的重要投资者之一对债券利率市场化同业拆借市场利率市场化起到了重要推进作用从某种程度上加速了中国利率市场化的进程

    借鉴美国市场经验货币基金的发展壮大与银行的创新举措推动了利率市场化的进程相辅相成的是货币基金也分享到利率市场化的红利来自海通证券的数据显示美国货币基金规模在利率市场化后从1977年的20亿美元左右不断上升到了1984年已经达到2335亿美元2000年后货币基金规模更增加至1.85-2万亿美元

    与之类似回顾中国货币基金的进化史某种程度上也见证了我国利率市场化和国民理财理念的成熟从1996年算起我国利率市场化改革已走过20余年直到2013年才迎来重大突破巧合的是当年6月份天弘余额宝面世后7?#29575;?#29616;了贷款利率的完全放开之后在余额宝的示范效应带动下宝类货基热销和老百姓财富管理意识的觉醒货币基金的规模发展虽有短暂回头但总体可以说是“一骑绝尘”

    纵观内地货币基金发展史不难看出随着货基功能和应用场景拓展货币基金逐渐由“蓄水池”晋升为投资者资产配置中不可或缺的现金管理工具

    但频繁的申赎以及关键时点的巨额资金进出也对基金公司的流动性管理能力提出更高的要求天相投顾分析师曾指出流动性是货币基金的“生命”挑选货币基金首先要看流动性建议投资者最好选择规模较大且稳定的货币基金

    作为天弘余额宝的管理人天弘基金独特的互联网基因及大数据优势使其在风控管理上独树一帜该公司在应对超3亿余额宝用户申赎行为中积累了丰富的风险管理经验专门打造了富有行业特色的“天弘风控模式”在天弘基金看来市场波动的“新常态”对风险经理提出了更高的要求风险经理不能只是应对式地关注组合的风险指标而是更紧密地与投研结合观测与预判市场波动以?#23433;?#21160;产生的风险传导建立“预测+应对”式风控体系

    在货币基金管理过程中天弘基金放弃以比拼收益做大规模的做法把风险管理放在最首要的位置其风控体系不只是简单的“应对”还要进行“预判”针对不同产品的“风险-收益”特征建立市场风险流动性风险和信用风险应对机制据了解天弘基金构建投资者申购赎回的预测模型可实现涵盖T+0T+1T+30的预测准确率高达95%以上误差小到在1%左右

    针对货币基金流动性风险天弘基金构建了一套涵盖资产端和负债端的流动性风险管理体系并开发相应的系统辅助基金经理进行投资决策资产端方面天弘基金将协议存款到期正回购到期逆回购到期管理?#36873;?#21033;息清算备付金等纳入计算T+0的资金缺口及未来的资金流入流出分布负债端方面天弘基金和蚂蚁金服各有一个大数据分析团队专门针对余额宝的申购赎回进行分析

    据余额宝基金经理王登峰介绍利用大数据方法和云计算?#25945;?#30340;技术手段对海量?#31361;?#25968;据对?#31361;?#34892;为业务特征进行深度分析构建投资者申购赎回的预测模型可实现涵盖T+0T+1T+30的预测通过综合考虑资产端和负债端评估未来一段时间的静态资金流缺口半静态资金流缺口和动态资金流缺口并加入试算功能评估每一单交易对于未来时间轴上资金流缺口的影响

    此外天弘基金也是业内率先设立首席风控官的基金公司首席风控官直接向总经理汇报以加强公司投资研究交易的风险管理此外天弘基金还着力完善风险管理委员会提升决策效率及执行效率在系统总结国际资产管理行业经验教训的基础上天弘基金坚持“系?#22330;?#21512;理审慎有效全面”的风险管理理念并将培育强大的风险管理能力作为战略支柱之一在公司投研体系销售体系和中后台体系统一了认识为推行全面风险管理奠定了坚实的基础

    正文已结束

    (责任编辑陈金平)

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      评论我横溢的不只是才华而已其实还有腰间的脂肪

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      评论等我死了我就让我儿子给我放潇洒走一回

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